论交易中的人性

(本文于2006.09.01 发表在实达期货论坛TA专栏http://www.starfutures.com.cn/bbs/column.asp?owner=Ta)



我反对任何人做期货。理由有很多，我们可以看到各种各样的。我在这里谈点不同的观点。



期货交易通常是5%的保证金制度，这被很多人理解为自己可用的本金多了20倍，但是很少人能看到这5%的保证金制度下隐藏着一把多么锋利的刀。



5%的保证金让收益与风险同时扩大20倍，但是多数人都只看到扩大20倍的预期收益，而忽略了20倍的风险，这涉及到了人性的根本。扩大了20倍杠杆的同时，人性也被扩大了20倍。人性有两面，好的一面与坏的一面。但是很奇怪的事情在这里发生了，20倍杠杆导致扩大了20倍的人性当中，似乎只扩大了人性中最坏的一面。



在这里人性的弱点集中暴露，人性中的优点却很难找到。你能看到的只是贪婪，恐惧与妄想。做其他的行业，你面对的是你的对手，或者说是别人。大家的智商其实都差不多，你只要肯努力，你就可以打败你的对手。没有一个其他的行业会象期货交易一样，面对的不是别人，而是你自己。就像古人说的认识你自己，而真正做到可以认识自己的是极少数，更没有人能打败自己。



贪婪决定着你的交易风格，当一笔交易开始后，恐惧就接手主导着你。我们能看到大多数人总是把空单止损在反弹的高点，而多单却止损在调整的低点。并且多数人都能发现自己的这个毛病，但却无法做出一点点改进。每每在你止损空单的时候，你会告诉自己，现在不是止损的时候，应该是再卖出的时候，多单反之。但是人性中被放大20倍的恐惧所带来的压力，最后还是让你止损在了高点。这种恐惧是如此强大，你无法承受，必须平仓才能解决。你会放弃你的正确分析，忘掉你之前制定的规则和纪律。在你砍仓之后，你会陷入深深的懊恼中，你会痛骂自己，为什么不相信自己的判断，为什么不执行即定的规则？



很多人很多时候都在行情的起点就建立了顺势的仓位，也由于恐惧，在行情不可避免的调整中，把多单平在调整的低点，把空单平在反弹的高位。等平完仓，行情继续朝原来的方向前进，你却再也不能上车。原来帐户上出现不错的浮动赢利，到手的却是可怜的丁点。如此这般，该赔的赔了，该赚的却没赚到，结果就是陷入所谓的投机客的悲哀之中。



恐惧是动物（包括人，人不过是自作聪明点的动物罢了）与生具来的。恐惧无法克服，比如在漆黑的夜晚走在陌生的地方，你无法不恐惧。只是极少人可以对恐惧有多一些的承受能力。就算毛泽东在面对美国，说美国是纸老虎的时候，他内心也一定是恐惧的，他不可能愚蠢到真的认为美国就是纸老虎。投机教父所罗斯在《开放社会》中讲到，放空网咯股导致整个量子基金近30%的损失后，在面对纳斯达克的大顶时说：我很明显可以看到这是个顶，但是我却不敢再去放空。



在无法改善心态也就是无法战胜人性弱点后，大多数人转而钻入基本面分析与技术分析中，期望可以让自己找到行情的转折点，甚至是精确的入场点，期望这样可以克服恐惧。他们收集无数的资料，希望可以看出个所以然。去学习各种技术分析工具。但是又有几人可以真正做到基本面与技术分析的精通。2005年2月23日开始我在实达论坛公开我的判断，我同时对铜，原油，豆子和橡胶做出连续十个月的正确判断，铜更是连续一年的时间做出准确判断，这其中不管上涨下跌，精确到了每一步，即便是10月27号那次难度极高的放空中，我也获利出场，又有几人可以做到这样？我总能听到身边的人说他的判断多么的准，甚至是一些在此行业侵淫多年也极具智慧的朋友。他们却不知道这都只是幻觉，因为人有个特点就是容易记住好的忘掉坏的。他们只记得自己正确的判断，而忘了自己的错误。



所以我反对任何人投生期货，这是一条付出与回报不远不成比例的道路。但是我仍会走下去，我还会建立自己的基金，上天给我洞察力，我应该好好利用，不是吗？

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